2月14日，四川省药械招标采购服务中心公布了7家药企的致歉声明，其中就包括白云山子公司广药四川医药有限公司。

  广药四川致歉声明显示，该公司销售人员在销售过程中，向有关人员给予不正当利益，已对涉事员工做开除处理。

  2023年年报显示，白云山在西南地区报告期内主要经营业务收入约50.05亿元，占比约6.6%。在公司6个业务地区中（不包括出口），西南地区在报告期内主营业务毛利率最高，达到32.15%，也是该期唯一一个毛利率正增长的地区。2024年上半年，白云山西南地区实现盈利收入32.81亿元，同比增长4.77%，快于公司整体增速2.68%。

  2022年8月9日，国家医保局官网发布《关于天心制药等3家企业虚增原料药价格、虚抬药价套取资金有关情况的通报》。通报显示，2017年至2021年5月，白云山三家子公司——广州白云山天心制药股份有限公司、广州白云山医药集团股份有限公司白云山制药总厂、广州白云山敬修堂药业股份有限公司等3家药品生产企业为规避“两票制”政策和监管，与下游50多家药品代理商相互串通，对注射用头孢硫脒等87种药品采取用虚高价格采购原料药的方式套现，并向下游药品代理商转移资金。涉及金额巨大，其中部分资金用于行贿医务人员或特定关系人，开展药品违规促销。

  2024年7月，掌舵公司11年的白云山原董事长李楚源被查。据报道，李楚源被查原因是金戈“举报信”事件。

  2019年7月18日，北京康业元投资顾问有限公司发表了一篇题为“针对广药集团董事长李楚源违法违纪的实名公开信”，声称白云山的拳头产品金戈原材料采购其中一项是每公斤1800元，到了总厂就变成了一公斤10000元，因此指控广药集团虚增成本，隐瞒利润，涉嫌偷税漏税。

  白云山声称举报信内容与事实严重不符，并将康业元告上法庭，最终，一审判决康业元致歉，并赔偿白云山经济损失共计15万元。二审维持原判。

  然而，随着白云山子公司被曝光虚增原材料价格和李楚源落马，外界对于金戈“举报信”事件又再一次产生了质疑。

  2024年前三季度，白云山实现营业收入590.6亿元，同比增长1.50%，实现归属净利润31.59亿元，同比下滑16.68%。其中，公司第二、第三季度营收净利润双降。公司第二季度实现盈利收入181.0亿元，同比下降1.34%，实现归属净利润5.914亿元，同比下降34.48%；第三季度实现盈利收入180.17亿元，同比下降1.08%；实现净利润6.09亿元，同比下降37.82%。

  而白云山的主力两大单品王老吉和金戈也表现乏力。2024年中报显示，王老吉大健康公司报告期内实现盈利收入59.97亿元，同比下滑6.29%，净利润11.18亿元，同比下滑10.98%；金戈所属的大南药板块报告期内实现盈利收入61.83亿元，同比下滑2.04%。

  王老吉所处的凉茶赛道遭受饮料市场多元化的冲击。从2012年开始，国内凉茶市场受到气泡水、无糖茶饮等新品类涌现，凉茶市场再也没办法实现快速地增长。前瞻产业研究院多个方面数据显示，2012—2017年，凉茶市场增速分别为16.7%、15.9%、15.1%、15%、9.7%和9.1%，增速逐年下滑。2018年凉茶市场规模同比下降18%至470亿元。

  然而，由于白云山一直以来采取重营销轻研发的模式，能否推出新品支撑业绩还需要打一个问号。多个方面数据显示，2021至2023年，白云山的营收分别为59.55亿元、58.75亿元、61.05亿元；研发投入却从2021年的8.75亿元下降至2023年的7.82亿元。

  2024年前三季度，白云山的研发费用和销售费用分别同比削减了0.17%和10.13%。白云山接下来会怎么样发展，有待进一步观察。（内容来源远见资本局）